Аналитика: Попутная продукция. Коксохимия

11 октября 2022

Восемь месяцев 2022 года продемонстрировали высокую чувствительность рынков коксохимии и газов к стоимости энергоносителей. При этом в различных сегментах была отмечена определенная разнонаправленность: рост дефицита удобрений и падение спроса на ароматические углеводороды. В сегодняшней рубрике мы подробно анализируем ситуацию на мировом и российском рынках коксохимии и газов. 

Сульфат аммония

В первом полугодии мировые цены на азотные удобрения достигали рекордных отметок за счет высокого спроса и сбоя в цепочке поставок. Сбой возник в том числе в результате действия квоты на экспорт в Китае. Пик цен на сульфат аммония пришелся на начало апреля, достигнув уровня 489 $/т FOB Baltic, на 196% превысив уровень аналогичного периода прошлого года. Рост цен на азотные удобрения был вызван резким удорожанием стоимости природного газа в Европе; нерентабельность производства привела к сокращению мощностей и остановке заводов. В июне цены заметно скорректировались в сторону снижения (в среднем на 18%) и вышли на плато. К концу августа участники европейского рынка удобрений продемонстрировали заметное беспокойство по поводу дальнейшего дефицита продукции из-за стремительно растущей цены на природный газ: к тому моменту стоимость перешла отметку в 3000 $ за тысячу кубометров. В августе о закрытии заводов и снижении производства заявили крупнейшие компании из Норвегии, Германии, Польши, Литвы, Франции, Великобритании и Венгрии. В то же время образовавшийся дефицит в Европе открывает экспортные возможности для мировых поставщиков удобрений.

Бензол

На рынке ароматических углеводородов в Европе с января наблюдался нестабильный тренд. Стоимость бензола колебалась из-за волатильности на нефтяном рынке и роста цен на энергоносители. Влияние на стоимость продукции оказывали как плановые ремонтные работы на предприятиях, так и спад активности на рынках дальнейшего передела продукта — стирола — из-за возникшего дефицита основных материалов в строительной и автомобильных отраслях. В течение шести месяцев контрактная цена бензола колебалась в достаточно широком диапазоне 1096–1872 $/т CIF ARA. В августе стоимость бензола упала на 741 $/т — до 1131 $/т. Причиной послужило снижение нефтяных цен, а также неопределенные перспективы спроса со стороны конечных потребителей из-за слабой покупательской активности. В сентябре давление негативного тренда сохранится, учитывая падение цен на спотовом рынке ниже уровня 1000 $/т CIF.

Каменноугольная смола, пек, алюминий

В сегменте углеводородов произошло значительное удорожание продуктов, что стало отражением напряженности на рынке в первом полугодии. Наибольший рост цен наблюдался в европейском регионе, где цена каменноугольной смолы подорожала с 568 $/т в первом квартале до 783 $/т во втором. Цена на пек выросла с 1051 до 1401 $/т. Выпавшие объемы импорта из стран СНГ в Европу компенсировать в полной мере не удалось: поставки из Бразилии, Турции и Китая лишь смягчили образовавшийся дефицит сырья на рынке.

Переговоры о поставках на третий квартал продемонстрировали ослабление повышательного тренда по двум ключевым причинам: остановки предприятий по производству алюминия из-за удорожания энергоносителей и падения спроса на сырье в Европе. Текущий уровень квартальных цен на пек обсуждается в диапазоне 1300–1400 $/т.

Котировки алюминия на Лондонской бирже опустились ниже январского уровня — до 2452 $/т. Начиная с июня ситуация нормализовалась, и рынок достиг ценового равновесия. В этот период произошло перераспределение объемов производства алюминия: снижение в Европе и США и рост в Китае. Восстановление в Китае происходит на фоне послабления ковидных ограничений, тогда как в Европе и США выпуск продукции   сокращается из-за высоких цен на энергоносители. Учитывая энергоемкий характер процесса плавки алюминия, текущие рыночные условия и сокращение маржинальности становятся критическими для многих производителей. В первом полугодии производство первичного алюминия в Западной Европе сократилось на 11,5% — до 1,5 млн т.

Нефть

В первом полугодии ситуация с мировыми ценами на нефть развивалась стремительно и неоднородно: резкий взлет до 128 $ за баррель и затем такой же стремительный откат.  Изменение исторически устоявшихся торговых потоков — с европейских на восточные и азиатские в условиях ограниченных возможностей наращивания добычи — вызывало беспорядочные колебания цен на протяжении всего периода. Уже в июле цены приостановили рост и опустились ниже уровня 100 $ за баррель. Несмотря на восстановление до 110 $ за баррель к концу месяца, в августе уровень цен оставался на уровне 100 $ за баррель. Инвесторы главным образом опасаются снижения спроса на фоне прогнозируемой глобальной рецессии и ужесточения денежно-кредитной политики. Потенциальный дефицит сырья и возможное сокращение добычи странами ОПЕК может стать сдерживающим фактором дальнейшего падения цен.

Трансформации торговых потоков подвергся и рынок технического углерода. На смену российскому продукту, который закрывал потребности в Европе на 32%, пришел китайский аналог. Только за три месяца объем поставок из Китая увеличился с 400 до 11 000 т. Помимо Китая поставки техуглерода в Европу нарастили Египет, ЮАР, Индия, Саудовская Аравия и Иран.